2026年2月4日·24小时AI动态：Anthropic 3500亿估值回购传闻、Qwen3-Coder-Next开源提速、AMD AI GPU仍在追赶
过去几个月，AI 行业的主线正在从“谁的模型更强”转向“谁能更快兑现：收入、人才、生态与交付”。今天这三条新闻，分别对应了三种不同的兑现路径：顶级模型公司的资本与人才打法、开源代码模型的工程化扩散、以及硬件公司在 AI 时代的增长瓶颈。
1. Anthropic 筹划员工股票回购，估值至少 3500 亿美元
点评：
Anthropic 的估值从 2025 年 8 月的 1700 亿美元跃升到 2026 年初的 3500 亿美元，四个月翻倍，本质上反映了市场对“可持续商业化 AI 公司”的重新定价。
它同时拿到了微软 Azure、英伟达 H100、亚马逊 AWS 三大基础设施巨头的战略投资与深度合作，并且在 2025 年年化收入突破 50 亿美元——这是估值叙事能站住脚的关键底盘：不是“讲未来”，而是已经开始“卖规模”。
在 OpenAI、xAI、Google 等对手激烈争夺顶尖 AI 人才的环境里，二级市场回购的意义不只是给早期员工流动性，更是在对外释放一种信号：估值有锚、成长有路径、组织愿意长期投入。至于“Anthropic 值不值 3500 亿”以及是否在为 IPO 铺路，核心就两点：收入增速能否维持、单位推理成本和交付稳定性是否能持续优化。稳扎稳打确实是它的风格，但资本市场最终只认可持续兑现。
2. 阿里巴巴开源 Qwen3-Coder-Next：总参数 80B，推理激活 3B
点评：
Qwen3-Coder-Next 的路线很明确：把“可用的代码能力”做成能落地的、可私有化部署的工程组件，而不是只在云端卷一个极限大模型。
仅激活 3.75% 的参数，却在 SWE-Bench Verified 上做到 70%，说明它的 MoE/路由策略对代码任务的收益非常明显。更重要的是它支持免费商用，并已在 ModelScope 与 Hugging Face 上线——对买不起 Copilot Enterprise 或 CodeWhisperer 的中小团队来说，这不是“备胎”，而是一条真实可选的降本路径。
当然，工程现实也摆在那：激活参数虽低，但加载 80B 级模型仍意味着约 160GB 存储压力；同时，相比 Copilot 与 VS Code 的深度一体化体验，Qwen Coder 的插件与工具链生态还处在早期。它能否进一步扩散，取决于：部署门槛能不能再降、IDE/CI 工作流能不能更顺、以及社区能否围绕它长出“可复制的工程最佳实践”。
3. AMD 2025Q4 财报：营收高增，但 AI GPU 仍显“追赶者节奏”
点评：
AMD 2025 年第四季度营收 102.7 亿美元，同比增长 34.1%，客户端业务收入 39 亿美元表现亮眼，但市场真正盯的是 AI：AI GPU 总收入约 23.9 亿美元（MI308 对华 3.9 亿 + 其他 AI GPU 约 20 亿），占总营收不足 23%。对比英伟达同期数据中心营收 512 亿美元，AMD 的 AI 业务规模仍处于“追赶者阶段”，而且给人一种“研发投入很猛、出货兑现偏慢”的观感。
MI308 单季贡献 3.9 亿美元、占 AI GPU 收入 16% 以上，确实超预期，也说明在出口限制与降规产品窗口下，需求仍然真实存在。但 2026Q1 仅预期 1 亿美元中国收入，意味着这条增量并不稳定。再叠加内存涨价、企业采购节奏调整，2026 年的确定性压力会更高。
这份财报最值得追踪的，不是“有没有 AI”，而是：AMD 能否把研发与产品路线，转化为可持续的供货能力、软件栈粘性与大客户扩容节奏。如果这三件事仍然慢半拍，2026 年想“爆发”会很难。