2026年2月13日·24小时AI动态：MiniMax把Agent成本打到“1美元/小时”，Alphabet用百年债开AI资源战，Rivian靠软件把毛利翻正
过去24小时的三条信息，分别从“模型定价”“算力资本”“车企利润结构”三个维度给出了同一个信号：AI正在从能力竞赛走向系统竞赛——谁能把成本降到可规模化、把资本变成可交付供给、把硬件业务做出持续毛利，谁就更接近长期胜利。
1. MiniMax 发布 M2.5 模型：其价格仅为 Claude Opus、Gemini 3 Pro 以及 GPT-5 等主流模型的 1/10 至 1/20
点评：
MiniMax 的 M2.5 把复杂智能体（Agent）的运行成本压缩到“1美元/小时”级别，让长期、高频、多轮次的 Agent 应用从“奢侈品”变成“日用品”。对预算敏感的中小企业和独立开发者来说，M2.5 以更低的 API 开销提供接近顶级模型的可用能力，再叠加每日免费额度与私有化部署支持，会显著降低 AI 应用门槛。
当成本不再是瓶颈，竞争就会从“谁更便宜”转向“谁更能稳定、可靠、高效地完成复杂任务”。MiniMax 这次的打法很明确：用极致性价比去撬动企业侧真实用量，而不是抢短期榜单话题。把价格压到头部模型的 1/10–1/20，本质上是在重写很多团队的推理成本结构。
中小企业会为 M2.5 付费吗？
2. Alphabet 发行 1000 亿美元百年债券获 10 倍超额认购：资金主要用于 AI 资本支出
点评：
1000 亿美元、期限长达 100 年的债券，是用超长期、相对低成本的资金，把短期利润表压力后移，换取未来十年甚至数十年的算力与数据中心供给优势。10 倍超额认购说明资本市场愿意为这一叙事买单：投资者默认 Alphabet 能把 AI 资本开支转化为稳定、可预期的现金流。
当算力变成供给约束型资源，CAPEX 就变成竞争武器。谁能更快、更稳定地把电力、机柜、网络与 GPU 变成可交付算力，谁就更可能在云端推理、企业订阅、广告智能化等业务上吃到规模红利。Alphabet 这笔融资等于公开表态：要把竞争拉到“资源战”层面，而不是只在模型效果上内卷。
但风险同样清晰：技术演进往往是指数级、非线性的，而债务偿付是线性且刚性的。若未来十年出现 AGI 范式转移、量子计算突破或去中心化 AI 兴起，今天的重资产押注可能会更快贬值。
3. Rivian 本季度总收入 12.9 亿：软件与服务收入 4.47 亿（同比 +109%）；毛利润 1.2 亿；2025 全年综合毛利润 1.44 亿
点评：
尽管 2025 财年全年交付量同比下降约 18%，Rivian 仍首次实现全年综合毛利润为正。这意味着在销量承压的背景下，公司通过单车成本大幅下降、平均售价提升、以及非车业务贡献增强，把毛利结构从“越卖越亏”拉回到可持续区间。
软件与服务收入同比增长 109% 的亮点在于，它推动 Rivian 从一次性卖车，走向更可重复的服务型现金流叙事。但增长快不等于质量高，软件业务的实际利润率、续费率，以及服务收入里“可重复”的占比，才决定长期含金量。与此同时，总交付规模仍在 4 万辆级别，离真正的规模经济还有距离，盈利改善仍高度依赖成本下降曲线与产能爬坡节奏。
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当模型价格被打穿、资本用百年债把算力锁死、车企开始用软件把毛利翻正，接下来的核心问题就更现实了：谁能把“看起来很强”变成“持续可交付”，谁就能把下一轮周期的红利吃到最大。